什么样的上市公司是值得持久关心？从价值投资角度，需要考量公司盈利能力、股东报答、穿越周期的不变性以及立异迭代的成长能力等多项目标。能告竣此中某一项的公司并不少见，但能同时做到所有这些的却凤毛麟角。6月26日晚间，波司登集团正式发布2024/25财年年报。财报显示正在24/25财年，集团收入提拔11。6%至约人平易近币259。02亿元，权益股东应占溢利更是增加14。3%至约人平易近币35。14亿元。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/需要指出的是，波司登曾经实现了营收和净利润持续8年创同期汗青新高，期间履历了社会无效需求的转弱、消费趋向的改变以及外部地缘冲突、关税政策调整等带来的不确定性。面临各类复杂场合排场，波司登业绩持续高质量增加，利润增速持续8年高于收入增速，展示强劲的盈利能力和不变性。正在股东报答方面，波司登持续提高分红，24/25财年派息比率提高至84。1%，已持续四年连结正在80%以上。正在品牌方面，波司登最新品牌价值已达1180。58亿元。笔者认为究其底子，焦点正在于其取时俱进、立异的企业文化。以波司登创始人、集团董事局兼总裁康为焦点的办理层，始常年轻化、国际化的视野，积极拥抱行业变化。恰是这种“”取“笃定”的连系，形成了波司登持续成功的深层动力。波司登的虚心起首表示正在敌手艺变化的拥抱上。例如面临AI海潮，波司登没有，而是选择自动拥抱，并将AI手艺融入“研产供销服”全链。而且波司登敌手艺立异的使用一直着一个底层逻辑即手艺必需“向善”，办事于人而非替代人。从营业实践来看，波司登对AI手艺的使用表现正在为消费者带来更有价值感的产物。例如正在设想环节，波司登实现了AI大模子手艺、大数据手艺、云计较手艺、3D服拆数字化手艺等4项手艺冲破，完成了AI企划端、AI开辟端、3D打版建模、虚拟裁缝交付等4项环节流程的优化升级。取此同时AI大模子驱动的“BSD。AI美学大脑”打通了从设想灵感应虚拟裁缝的闭环，头样开辟周期大幅缩短。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/AI使用也表现正在对供应链和渠道的数智化转型。正在供应链方面，波司登自研的GiMS智能出产平台使毗连上下逛供应商、加工场和加盟商，实现了以消费者为核心的数字化“研产供销服”全链协同，建立起了“自动响应型供应链”。通过数智赋能，波司登头样开辟时间从100天降至27天，样衣研发降本60%；自研GiMS智能出产办理平台，使交付周期缩短至7-14天。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/正在渠道方面，波司登打破保守零售线上线下鸿沟，奉行“聪慧门店+线上云店”的全域零售新模式，通过曲播、离店发卖等立异东西，沉构消费者关系，推进全渠道、全触点的深度融合，从而显著提拔分店态运营效率。第一个是悦己消费趋向。消费者对于羽绒服、防晒衣、冲锋衣现在的需求早已超越根基的功能需求。他们需要更简便、更防风、更防水、更透气、更时髦的产物。这就要求企业做到功能性取时髦性相同一。正在功能性上，波司登发力新材料、新品类、新科技、新手艺的开辟和使用。例如从Primaloft科技绒的轻巧锁温，到CORDURA军用级面料的极致耐磨；从GORE-TEX防水透气黑科技，到Pertex超轻面料的冲破性使用，波司登建立起一道全球材料矩阵。正在时髦性上以“全球资本整合”为策略，持续链接国际设想资本，将尖端功能科技取潮水美学连系，从头定义高端户外时髦。也正因而，波司登的产物才能老是做到推出即爆款。人们的糊口体例发生了主要变化，户外活动和休闲做为新型消费的主要构成部门快速兴起，而且年轻人健康户外消费趋向呈现出多元化、专业化和社交化的特点。为此，波司登推出了兼顾功能性取时髦性的防晒衣和冲锋衣实现了从季候单品到全场景、全周期营业布局的改变。第三个是社交消费趋向。当抖音、小红书成为新消费从场，波司登以“内容即渠道”沉构用户触达。例如通过上海“叠变”云端大秀、片子节防晒大秀，虚拟偶像取实人模特跨次元走秀等勾当线财年，波司登品牌正在天猫及京东平台，新增粉丝约700万，新增会员约300万；截止2025年3月31日，波司登品牌正在天猫及京东平台共计会员约2100万。同时，波司登品牌正在抖音平台，新增粉丝超100万；截止2025年3月31日，波司登品牌正在抖音平台共计粉丝约1000万。也恰是对时代脉搏的虚心取自动融入，让波司登正在持续立异中沉淀了对市场素质的深刻认知，并反哺其焦点计谋。当外部趋向的洞察力内化为企业的焦点能力，这份由实践淬炼出的实知，便厚积薄发，成了苦守从航道、引领品牌向上的强大决心。对此，康认为对于波司登来说，两个“一直”尤为主要。起首是一直聚焦羽绒从命航道，做强焦点从业。“我们波司登，一群人、一辈子、一件事，把羽绒服做专做透，鞭策羽绒服成为中国服拆行业最具国际合作力的品类之一。”其次是一直品牌引领的成长模式，做强品牌焦点合作力。“对波司登来说，品牌是企业成长的最高带领力，品牌自傲是最大的文化自傲。”正在第一个“一直”上。自1976年创立至今，波司登一直专注于羽绒服研发取发卖，1995年便以杰出销量成为中国羽绒服市场的领头羊，并正在此后的三十年里稳坐市场冠军宝座。而当不少服拆品牌热衷跨界扩张时，波司登却逆向收缩：剥离女拆等非焦点营业，将资本倾泻羽绒从命航道，同时以功能性服饰为矛，刺破季候取场景的鸿沟。康的“一群人、一辈子、一件事”哲学，正在财报中具象化为品牌羽绒服的协同发力：从品牌波司登收入184.8亿元，同比增加10.1%；雪中飞收入达到22.1亿元，同比增加9.2%。正在第二个“一直”上，波司登一直中国平易近族品牌能够成为世界品牌。而且用文化自傲为内核开创了平易近族品牌成长为世界品牌的径。正在全球化语境下，波司登认为中国品牌的文化表达不是对保守的简单复刻或对潮水的盲目，而是通过创制性取立异性成长，将保守文化为现代品牌的价值系统。为此，波司登以文化自傲为内核，通过东美学的交融，沉塑中国品牌的国际线)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>例如正在国际舞台上的东方表达：从纽约时拆周“牖”系列、巴黎“融”概念秀，到米兰达芬奇庄园首秀，波司登将中国保守工艺取国际时髦创意连系，向世界传送文化自傲。又如对地区文化的深度挖掘：系列中，“尔滨雪夜”款以索菲亚为灵感，将城市建建美学取御寒科技连系；平易近族系列融入鄂温克文化元素，鞭策国潮取区域文化的共生。正在此布景下，波司登品牌价值持续提拔。全球权势巨子的品牌价值研究机构世界品牌尝试室发布的2025年《中国500最具价值品牌》阐发演讲显示，波司登以1180。58亿元的品牌价值位列排行榜第75位，较客岁提拔1位，持续两年稳居千亿品牌阵营，彰显品牌强劲增加势能取行业带领地位。正在苦守计谋自傲的同时，波司登将ESG深度融入企业运营，以可持续成长驱动、社会取管理的协同提拔。2025年1月24日，摩根士丹利本钱国际公司(MSCI)发布ESG评级演讲，波司登的MSCI ESG评级从上调至A，正在中国纺织服拆业处于领先程度。综上，虚怀若谷，方能正在瞬息万变的时代中灵敏捕获风向，以科技向善赋能全链，以深刻洞察拥抱新潮；信达全国，方能于纷繁复杂的市场迷局中苦守从航道，以计谋定力锻制焦点，以文化自傲叩响世界之门。波司登近半个世纪的传奇，并非仅仅是贸易数据的持续攀升，更是一部中国品牌正在时代变化中淬炼、沉塑价值的录。它活泼注释了：唯有将“进修”的谦虚刻入骨髓，以海纳百川的胸襟拥抱立异取变化；同时将“财产报国”的笃定融入血液，以“一群人、一辈子、一件事”的专注和对平易近族品牌全球兴起的果断为锚，才能正在激烈的全球合作中破浪前行，从“中国制制”跃升为“世界品牌”。这份“虚心”取“决心”的交融，不只驱动着波司登不竭刷新业绩的天际线，更点燃了老牌国货穿越周期、再创灿烂的灯塔。它着，中国品牌的将来，正在于对本身文化的密意回响取现代演绎，正在于对全球趋向的精准把握取价值创制，正在于将谦虚的进修力取强大的计谋自傲熔铸为生生不息的焦点合作力。波司登的航程，正为中国品牌的全球化征途，树立起一个守正立异、久久为功的明显航标。