这其实不难理解，2024年我国钛白粉的产能已占到全球产能的61。6%，这无疑刺痛了对方原有的好处款式。

　　不外公司存正在较着短板，没有氯化法工艺，表现不出手艺劣势。成本上也难有劣势，公司还未配套上逛钛矿资本，次要采购自攀西地域，部门来自进口。

　　继2023年科慕、泛能拓部门产能退出后，2025年3月17日，特诺(Tronox)颁布发表封闭其位于荷兰博特莱克9万吨/年的二氧化钛工场，缘由是氯气供应商停产并估计不会从头恢复出产。

　　需求端，钛白粉次要下业为涂料和塑料行业，此中涂料行业占比58%，而涂料的市场需求，取建建和基建行业相关，较着需求端托市不脚。国内跨越10家钛白粉出产单元正在2025-2026年有投产项目标打算，估计新减产能160万吨，此中硫酸法52万吨，氯化法108万吨。总的来看，相当于比2024年国内钛白粉产能增加26%。

　　2024年以及本年一季度，次要遭到销量增加驱动，公司营收得以维稳、增加。此中2025Q1公司营收同比增加19。3%，营收4。8亿。

　　这排场似乎难认为继。对于这些海外巨头来说，其运营沉心似乎更倾向于实现盈利方针，取目前我国企业扩张市场份额的方针大为分歧。

　　比来一次，行业龙头龙佰集团（002601。SZ）发布调价函，3月21日起，公司各类型号的钛白粉发卖价钱正在原价根本上对国内各类市场上调500元人平易近币/吨，对国际各类客户上调70美元/吨。本轮跌价次要遭到成本压力的鞭策。

　　这傍边龙佰集团分析合作力上的领先劣势已是业内不争的现实。公司正调整市场结构，将出口沉心转向中东、东南亚等新兴市场，并通过价钱劣势维持出口量。

　　区位劣势是惠云钛业的第一大焦点合作力。云浮的硫铁矿储量、档次均居亚洲首位，依托区位资本劣势配套出产硫酸为公司供给了充脚的原料，节流了危化品硫酸的运输费用，为钛白粉出产供给了分析轮回操纵和出产的便当。

　　据东方证券，海外四大企业正在近十多年内根基没有新减产能，即便正在高盈利期间也没有扩产，最多是通过归并收购的体例来扩大本身规模。

　　惠云钛业总部位于广东云浮，2024年金红石型钛白粉产能为11万吨，若是加上钛白粉初品则有14万吨。

　　比拟之下，5月份以来，龙佰集团股价微涨1。3%。此外，从岁首年月至今的股价区间涨跌幅来看，其正在6家钛白粉企业中是独一呈现下跌态势的。

　　起首，出口坚苦无疑是添加的。不外，乐不雅来看，正在跟从P增加的强逻辑下，市场大多估计全球钛白粉需求将随P增速不变正在2-3%的持久年均增加，并且供给增量次要正在中国，将来全球对我国钛白粉依赖度难以降低。

　　此中安纳达规模最小，2025年一季度利润以至转亏。吃亏的缘由次要来自磷酸铁产物价钱的大幅下跌，行业产能阶段性过剩，公司磷酸铁产物的产能操纵率不到5成。

　　集团（002601。SZ）发布调价函，3月21日起，公司各类型号的钛白粉发卖价钱正在原价根本上对国内各类市场上调500元人平易近币/吨，对国际各类客户上调70美元/吨。

　　从比来的二级市场表示来看，钛白粉概念板块表示尤为活跃，全体呈现上涨态势。特别正在5月16日之后，该板块显著跑赢大盘。

　　自2023年8月以来，欧亚经济联盟、欧盟、印度、巴西和沙特阿拉伯接踵对我国钛白粉行业倡议了反推销查询拜访，此中部门高税率超市场预期。

　　不外因为公司销量的增幅小于产量增幅，致使2024年期末库存同比添加143%。连系利润表示来看，公司难以通过量补价来维持不变盈利额。

　　从现金流来看，公司自2020年便无法制血，除了本钱开支大外，运营现金流量净流入也欠安。

　　2024年，公司产量同比添加22%，次要因募投项目8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处置改扩建项目(二期工程)投产，公司产能提拔。

　　5月1日至29日，惠云钛业区间涨幅13。3%，正在申万钛白粉概念板块下的6家公司中，涨幅排第三。而涨幅前两位别离是金浦钛业（000545。SZ）、安纳达（002136。SZ），区间涨跌幅别离为35。3%、30。9%。

　　2025年4月14日，惠云钛业通知布告正在新加坡设立参股子公司并完成注册登记，公司称是次要是为了拓展国际营业，提高公司境外开展营业的效率。

　　2025年5月10日，印度发布传递，决定对原产于或进口自中国的二氧化钛征收反推销税，涉案产物税率范畴为460－681美元/吨，无效期为5年。

　　公司实控报酬钟镇光、汪锦秀佳耦，均为中国籍，两人通过第二大股东美国万邦节制公司17。5%的股份，此外，钟镇光做为第一大股东间接持股22。5%。

　　金浦钛业，本年一季度也是吃亏。有乐趣的伴侣能够沉温不雅韬大佬的这篇大做《一则乌龙旧事揭开金浦钛业财政制假疑云，和进行中的实控人10亿资金侵犯》。

　　龙头龙佰集团曾经给出了谜底——2025年国内经济运转压力仍较大，钛白粉市场供大于求，但全体产能照旧正在扩张，钛白粉厂家仍面对较大压力。

　　既然反推销已不成避免，那么通过手艺升级和市场多元化，对于有实力出海的龙头企业来说未尝不是一次实现份额飞跃的机遇？

　　特诺暗示，过去两年多，全球钛白粉市场所作加剧，供需关系持续失衡，闲置该工场将有帮于优化残剩产能，并降低全体制形成本。

　　不外，合理我们气昂昂、雄赳赳地深切国际市场时，却惹起海外市场屡次对我国出口钛白粉的反推销查询拜访。